Recent onderzoek van Dalbar, Inc., een toonaangevend onderzoeksbureau voor financiële diensten, heeft een merkwaardig fenomeen vastgesteld. De beste resultaten op de beurs worden behaald door “dode” beleggers. Sommigen van hen zijn werkelijk overleden, bij anderen is het ingewikkelder.
Geen advertenties meer?
Ingelogde abonnees steunen niet alleen een van de enige kritische en onafhankelijke media, maar zien ook geen vervelende advertenties. Abonneer je snel en eenvoudig en krijg meteen toegang tot vele duizenden exclusieve artikelen!
Maak hieronder je keuze voor het gewenste abonnement:
Liever ook op papier? Bekijk alle abonnementen!
Het doorlopend abonnement wordt automatisch verlengd voor steeds één maand.
Liever ook op papier? Bekijk al onze abonnementen!
Steun het vrije woord met een online abonnement van 3 maanden via een eenmalige betaling.
Liever ook op papier? Bekijk al onze abonnementen!
Steun het vrije woord met een eenmalige betaling en je zit een jaar goed.
Log hieronder in om dit bericht volledig te lezen. Ben je al ingelogd, kijk dan op je account of je nog een actief abonnement hebt.
Het laatste rapport van Dalbar toont ook en opnieuw een aanhoudende prestatiekloof tussen beleggersrendementen en marktrendementen die niet verklaard kan worden door fondsselectie of marktomstandigheden alleen.
De studies tonen telkens aan dat de gemiddelde belegger in aandelenfondsen aanzienlijk onderpresteert op de S&P 500-index over langere periodes, waarbij de belangrijkste boosdoener emotionele besluitvorming is in plaats van analytische capaciteit. Het is opnieuw een illustratie van de inzichten van behavioral finance.
Dode beleggers
Het jaarlijkse Quantitative Analysis of Investor Behavior (QAIB)-rapport meet hoe de gemiddelde individuele belegger presteert ten opzichte van marktindexen. In tegenstelling tot traditionele marktstudies gaat QAIB niet uit van perfect buy-and-hold-gedrag. In plaats daarvan meet het wat beleggers daadwerkelijk verdienen nadat rekening gehouden wordt met de beslissingen die ze onderweg nemen. Anders gesteld: de studie houdt rekening met beleggers van vlees en bloed die emotionele beslissingen nemen.
Het meest opvallende bewijs komt uit analyses van beleggingsrekeningen die gedurende langere periodes onaangeroerd bleven, de “dode beleggers“ dus. Deze portefeuilles, of ze nu vergeten zijn door hun eigenaren of geërfd door begunstigden die de oorspronkelijke allocatie behouden, presteerden consequent beter dan actief beheerde rekeningen met vergelijkbare startpunten en beleggingsinstrumenten. Bovendien geldt dit patroon bij alle marktomstandigheden.
Verschillen
De prestatie-indicatoren over activiteitsniveaus heen:
Portefeuilles met minimale activiteit: 16,8 procent gemiddeld jaarlijks rendement met 5 procent portefeuilleomzet
Matige handelsrekeningen: 14,2 procent gemiddeld rendement met 35 procent portefeuilleomzet
High-Frequency Trading: 11,4 procent gemiddelde rendement met 75 procent portefeuilleverzet
De wiskundige impact van deze verschillen neemt in de loop van de tijd dramatisch toe. Een initiële investering van $100.000 die jaarlijks groeit met 16,8 procent bereikt na 25 jaar ongeveer 5,4 miljoen dollar, terwijl hetzelfde bedrag bij 11,4 procent slechts 2,7 miljoen dollar bedraagt, wat een vermogensverlies van bijna 50 procent vertegenwoordigt door overmatige handelsactiviteiten.
Kortom, niets doen is dus beter, als het over beleggen gaat…
Meer over Financiën
