Wie kan er bij het beleggen beter oordelen over de perspectieven van een onderneming dan de leidinggevende van dat bedrijf? Bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) kan je bovendien zien of die leidinggevenden aandelen kopen of verkopen. Geef toe: betere informatie is er niet om een voorsprong te krijgen op de beurs.
Geen advertenties meer?
Ingelogde abonnees steunen niet alleen een van de enige kritische en onafhankelijke media, maar zien ook geen vervelende advertenties. Abonneer je snel en eenvoudig en krijg meteen toegang tot vele duizenden exclusieve artikelen!
Maak hieronder je keuze voor het gewenste abonnement:
Liever ook op papier? Bekijk alle abonnementen!
Het doorlopend abonnement wordt automatisch verlengd voor steeds één maand.
Liever ook op papier? Bekijk al onze abonnementen!
Steun het vrije woord met een online abonnement van 3 maanden via een eenmalige betaling.
Liever ook op papier? Bekijk al onze abonnementen!
Steun het vrije woord met een eenmalige betaling en je zit een jaar goed.
Log hieronder in om dit bericht volledig te lezen. Ben je al ingelogd, kijk dan op je account of je nog een actief abonnement hebt.
De FSMA is de instelling die toezicht houdt op de Belgische financiële sector. Het is de opvolger van de vroegere Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA). De FSMA is dus geen bank, maar staat als ‘financiële waakhond’ in voor het toezicht op de financiële markten.
Wet rond beleggen
Leidinggevenden bij emittenten (‘PDMR’) en de nauw met hen verbonden personen (‘PCA’) die beleggen moeten hun transacties in financiële instrumenten van de betrokken emittent melden aan de emittent en aan de FSMA.
Deze meldplicht vloeit voort uit artikel 19 van marktmisbruikverordening (EU) Nr. 596/2014 en kan bij niet-naleving administratief bestraft worden. De meldplicht is van toepassing van zodra het totaalbedrag van de transacties binnen een kalenderjaar de drempel van 20.000 euro heeft bereikt en geldt voor iedere volgende transactie.
Ook in Nederland
In Nederland is een gelijkaardige regeling van kracht. In een overzicht van AFM vind je transacties die door managers zijn uitgevoerd in aandelen of schuldinstrumenten van de uitgever, of derivaten of andere daaraan gekoppelde financiële instrumenten. Wanneer een manager zo’n transactie uitvoert, moet deze transactie in principe worden gerapporteerd. Voorbeelden van transacties die een manager moet rapporteren zijn: het ontvangen van werknemersopties, verkoop of aankoop van aandelen.
Een insider die aandelen verkoopt, kan erop wijzen dat de manager nog snel geld veilig stelt omdat hij zwakke financiële prestaties verwacht in de nabije toekomst. In de praktijk en op basis van wetenschappelijk onderzoek kunnen we wel stellen dat aankopen een grotere voorspellende waarde hebben over wat het management denkt van een bedrijf dan verkopen. Verkopen zijn immers dubbelzinnig en kunnen gebeuren omdat men in het privéleven liquide geld nodig heeft.
Schaduwzijde
Een studie van het Pamplin College of Business van Virginia Tech laat zien dat bedrijfsleiders hun aandelentransacties vaak timen rond pieken in de aandacht van investeerders. Het onderzoek, geleid door Sattar Mansi, Wells Fargo Professor of Finance, toont aan dat insiders aanzienlijk vaker aandelen verkopen wanneer de publieke interesse in hun bedrijf hoog is en aandelen kopen wanneer die aandacht afneemt – waarbij waarde wordt benut uit kortetermijnmarktsentiment in plaats van uit langetermijnprestaties van het bedrijf.
“We ontdekten dat insiders niet alleen reageren op de fundamenten,” zei Mansi. “Ze kijken wanneer investeerders aandacht hebben voor het aandeel – en dan kiezen ze ervoor te verkopen.” Samengevat is het dus een goed idee om de transacties van de insiders goed in de gaten te houden, met de bevinding van de laatste studie in het achterhoofd uiteraard.
De transacties van bedrijfsleiders kunt u hier vinden.
Meer over Financiën
